通信区块链行业深度:大转换——以太坊合并从显卡跌价说起

  率已达10%以太坊质押,3倍以上增长未来仍将有,赛道服务商利好质押。年4月29日截至2022,标链上质押了1200万枚ETH已有37万个验证者在以太坊信,总量的10%超过以太坊,50亿美元总价值达3。PoS主链长期质押率在40%~70%之间参考Binance、Solana等现有,有3倍以上的增长空间以太坊质押率至少还。

  节点和获得质押期间的流动性为了便利散户参与质押、运维,商应运而生质押服务。中其,0%市场份额的Lido已占据流动性质押赛道9,立ETH兑换流动性池通过与Curve建,间仍能获取ETH流动性让用户在质押资金锁定期,协议也在奋力追赶Rocket等。k作为底层技术供应商而SSVNetwor,线测试网率先上,上层客户提供更去中心化的技术方案使用分布式验证(DVT)技术为。

  :合并后投资建议,矿模式不复存在以太坊PoW挖,S取而代之质押Po,言具有里程碑意义对以太坊公链而。的显卡、矿机的商业逻辑将受冲击底层逻辑变换使原有以太坊挖矿,注:1)合并前后的ETC产业链在以太坊挖矿合规海外市场可关;工可能分叉出的新链2)ETHPoW矿;Layer2生态3)其他公链及,on、Cosmos等如SOL、Polyg;do、SSVNetwork等4)以太坊质押服务商:Li;epN、Axie及元宇宙等5)以太坊链上应用:St。后的通缩预期出于对合并,注ETH自身表现我们也建议提前关。

  坊合并以太,更安全、更节能为了更去中心、。三季度迎来关键的合并以太坊将最快于今年,oS时代进入到P。安全维护、主网被51%算力攻击难度更高新PoS机制有望使矿工更易搭建节点参与,5%的电力消耗且节约99。9。技术升级中的一步合并仅是以太坊,开发团队计划根据以太坊,界、清除、狂欢阶段合并后还有起飞、边,助分片等技术并计划最终借,能力供不应求、Gas费高企等问题解决以太坊生态繁荣但区块处理交易。

  并后合,进入通缩通道以太坊或将,收益或将翻倍而PoS矿工。合并后1),可享受的增发奖励外PoS矿工除目前已,费和MEV分成还将赚取交易,当前将减少近90%而每日新发ETH较。测算我们,2月1日以太坊合并假设2022年1,(APR)约为7。9%短期内ETH质押收益率,或将翻倍较合并前,0。96%通胀率为-,入通缩通道ETH进;内(2023。8。1)2)合并完成后的一年,将减少至6%质押APR,-1。76%届时通胀率为。

  认为我们,是以太坊挖矿需求走低显卡降价的主因可能,以太坊“合并”直接相关而这与年内即将发生的。估算我们,量约2676万张目前在网显卡数,量达5000万张/年而独立显卡的全球出货,产业链构成影响以太坊合并将对。二大加密资产以太坊作为第,864亿美元市值高达2,体市值的1/5占加密资产总,inmarketcap是比特币的48%(Co,5。11)2022。。并”“合,识机制转换指以太坊共,(PoW)和权益证明(PoS)即将由目前平行运行的工作量证明,oS单线运行全面合并为P,不复存在POW将。味着这意,ASIC矿机等硬件用户无需购入显卡或,层质押ETH仅需在软件,太坊“挖矿”即可参与以,账本记账权的争夺即对以太坊分布式。合并的原因、路线和影响本篇报告聚焦于以太坊,赛道和将迎变革的POW挖矿赛道并分析了合并催生的质押服务商。

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