Circle解读美国监管机构最新动向:4大方面引发加密世界巨变

800pchelp ethfans 2022-05-13 08:53:00 circle美国公司

  前目,过《代币分类法案》(Token Taxonomy Act)Circle及其行业合作伙伴正在推动美国国会两党立法者通,排除再证券定义之外该法案会将数字代币。议员及其工作人员了解这一重要理发Circle表示将会继续推动国会,们予以支持并敦促他。

  国、以及世界各地的政策制定者我们早就把这种想法告诉了美,加密货币和区块链技术的潜力因为我们非常希望充分发挥。外此,世纪的法律来监管二十一世纪的技术我们还不断敦促立法者不要再用二十。例子举个,证券进行监管的主要判断依据决定加密资产是否可以作为,院制定的“Howey 测试”竟然是1946年美国最高法。

  员会监管框架认为美国证券交易委,能够一直适用于数字资产上述四点中的前两点几乎,不必考虑这两点以至于他们甚至。过不,适用于加密资产这两点并不总是,证明项目不是投资合约因为这两点其实只能。他一些项目而对于其,或是以其他形式为项目做贡献代表持有人可能不会贡献资金,是否存在资金投入因此无法搞清楚。样地同,ey 测试”的时候当法院采用“How,向横向共性和纵向共性所谓“合营企业”会转,是汇集投资者的资金前者从广义上来说,发起方的专业知识而后者通常依赖于。而然,没有这些关键要素许多加密项目并,便如此但即,新框架中阐明他们需要考虑的因素似乎并没有影响美国证券交易所在。

  寄希望于某个人(行业领袖)或是某个组织进行必要的管理或其他努力“如果代币或加密货币运作所依赖的网络足够去中心化——购买者不再,并不代表投资合约就意味着这些资产。”

  是但,观地认为变革将会到来我们也有充分理由乐。所说的那样:“未来已来正如知名作家威廉吉布森,未流行只是尚。临很多挑战”尽管面,继续推进新技术和商业模式但不少加密项目和公司仍在,具有前瞻性的数字资产和初始代币发行(ICO)法律瑞士、法国、新加坡和百慕大等国家已经实施了第一代,型代币和实用型代币这些法律涵盖了证券。在现,类似周全且有效的政策我们需要在美国采取,都能够发挥创造力使全世界技术人员,链上发布加密资产的法律法规监管机构需要制定针对在公有,对传统证券的古老条文了而不是再去编写一些针。

  通过新法律之前不过在美国政府,监管框架内尽力推动业务发展Circle将继续在现有。明的是需要说,委员会的指导意见并非一成不变的Circle认为美国证券交易,现有指导方针的相关辩论同时还会参与如何解释。针所带来的后果对于当前指导方,司感到非常沮丧Circle公,整个加密社区所共有的而这种情绪其实也是。到由于缺乏明确的监管Circle也认识,指导方针中得出不同的结论其他公司可能会从现有的,定性正在让整个行业陷入混淆这样反而进一步证明监管不确,害创新并损。

  而然,与者”(Active Participant)的全新概念美国证券交易委员会最近拟议的框架却引入了一个所谓“主动参,是发起方)来推翻之前以去中心化为重心的监管理念他们暗示将考虑一个全新的网络参与者(而不仅仅。来说具体,会在指导方针中表示美国证券交易委员:

  传达的主要观点之前威廉欣曼所,如果能够变得“足够去中心化”就是区块链网络及其原生资产,定为投资合约就不会被认。治理标准被认为是一个重要因素下放决策权——比如制定社区,被认定为证券产生重大影响也会对判断加密资产是否。是由社区管理如果一个项目,或某个组织管理而不是被某个人,就不太可能对其采取行动那么美国证券交易委员会。

  力追赶创新由于法律努,易委员会(SEC)是否会推出最新的指导方针Circle其实一直在密切关注美国证券交。几年中在过去,以及分析关于什么样的加密资产会被定义为证券美国证券交易委员会已经通过演讲、执法行动,发出了信号向加密社区。产被视为证券如果加密资,证券交易委员会进行注册则意味着它必须在美国,遵守广泛的监管义务其背后的团队也必须。意的是需要注,策所造成的后果一个错误监管政,造成严重的财务和法律后果可能对组织及其官员和员工。

  种方法通过这,更像是在把一池子水搞浑浊美国证券交易委员会的框架,把池水清理干净而不是想办法。角度来看从这个,不打算回滚去中心化的概念如果美国证券交易委员会,活跃参与者”定义的广度那么就应该重新考虑“。

  niex交易所的美国客户来说对于Circle旗下Polo,产的交易过程中给与了沉重打击这个框架对他们在某些加密资。为他们只是对现有法律进行澄清尽管美国证券交易委员会可能认,给美国加密社区带来很多巨大的变化但是Circle认为这个框架会,下四个方面主要有以:

  现在直到,欣曼(William Hinman)于2018年6月发表的一次演讲中所提及的举措美国证券交易委员会针对加密资产的主要监管指导意见仍然基于该机构企业金融总监威廉。演讲中在那次,化网络可能不会再被认定为证券威廉欣曼表示一个合理的去中心:

  里提到了“第三方附属团体”的定义在美国证券交易委员会的新指导方针,护人员、及其社区之前指示去中心化的架构包括矿池、验证器、开发人员、存储库维。个原因出于这,化的资产提供了一点点安慰该指南也算是对基于去中心,二条军规”的监管措施并且一个诸如“第二十,决策和激励代理的良好信念基于在社区成员之间分配,国证券交易委员会的职权范围内实际上很可能将新生网络置于美,要这么做因为只,“第三方附属团体”就相当于创建了一个。

  cle来说对于Cir,的加密监管框架的核心一个明确的、前瞻性,为一种全新的金融工具应该是将数字货币代表,为证券、商品或是货币而不是被简单地归类。使用情况来看的话如果按照背景和,同时占据了多个分类许多数字资产其实,个为游戏创建的代币比如你可以想象一,以用于资助游戏开发最初的代币销售可,奖励(实用品)分发给玩家用户之后可以将该代币作为游戏中的,(和商品一样)进行交易也可以在加密货币交易所,币一样)购买虚拟商品还可以在线上(像货,持有者投票权(类似于证券)甚至能够用于赋予项目中代币。

   enterprise)、一个项目或资金池中2、投入被放置在一个合营企业(common;

  住加密和区块链技术给企业创新带来的难得机遇Circle坚信美国国会必须通过法律来抓,本性的变化如果没有根,的技术专家和企业家继续创新美国势必会落后于世界各地。以来多年,以多种形式积极倡导加密和区块链技术Circle一直在美国和其他国家,资产可以代表一种全新的金融工具并向全球决策者介绍为什么数字。及行政部门和国会成员独立会面Circle与监管机构、以,资产和分散金融行业能够在美国创新和蓬勃发展敦促他们提供清晰、前瞻性的监管框架使数字。块链协会、行业合作伙伴和其他人合作Circle还通过与华盛顿特区的区,全且创新的分布式技术和服务旨在构建一个信任、透明、安。

  都可以用来证明资产是一种证券——事实上通过创建这种多因素测试——其中任何一项,员已经扩大了采取行动的能力美国证券交易委员会的工作人。能触发其中一个因素由于每个项目都可,密货币交易所——可以依靠这个指导方针来降低执行风险因此没有加密项目——也没有(决定列出项目代币的)加。么那,哪些后果呢?首先创新会有所降温美国证券交易委员会这么做会有,监管清晰度——这两项对美国加密公司来说都是不利的其次加密项目开始逐步朝司法管辖靠拢并提供更高的。

  (每一个都是活跃参与者)提供影响项目成功的基本管理工作的时候“当加密项目发起方、赞助方、或是其他第三方和第三方附属团体,这些措施中获得受益投资者合理地期望从,就满足被监管的条件那么这个测试分支。”

  入了一个概念2、该框架引,如在Poloniex等交易所上架交易)即如果某个数字资产在二级市场交易(比,字资产是一种证券可能会表明该数;

  方面另一,中有11个因素集中在功能性上美国证券交易委员会监管框架,销售加密资产有关这些功能与提供和,是证券因此不。是但,一个属于决定性因素这11个因素中没有,个都可以用于支持加密资产是证券实际上这25个因素中的任何一,够证明资产不是正确的必然证明但11个因素中没有一个是能。

  委员会的这个态度对于美国证券交易,其实是非常积极的加密社区的反应,和区块链技术的核心因为去中心化是加密。最近但是,生了变化情况又发。四月今年,nvestment Contract)的数字资产分析框架文件美国证券交易委员会工作人员又发布了一个题为《投资合约》(I。

  委员会监管框架中在美国证券交易,证券有关的25个特征和考虑因素列出了于与评估数字资产是否为,有给予任何权重但在其应用中没。产是否存在于二级市场这些因素包括数字资,虑登陆二级市场等甚至是否正在考。素没有明确的权重不过如此多的因,字资产是否应该被认定为证券进行监管使得美国证券交易委员会更容易确定数。

  确定某个项目是否为投资合约、以及是否为受监管证券的标准“Howey 测试“列出了列出了美国证券交易委员会用来。主要包括以下四个方面“Howey 测试”:

  个分支(可以帮助表明数字资产不是证券)总是适用于数字资产3、该框架假设美国最高法院的“Howey 测试”的前两;

  金融监管机构最近发出的信号进行了解读知名加密公司Circle 最近对美国,行业创造了一个非常不确定的环境他们认为这些新举措给加密资产,户和整个社区感到非常沮丧也让Circle及其客。

  欣曼此前所表达的观点1、该框架削弱了威廉,资产不会被认定为证券即充分去中心化的加密;

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